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第 563 期文章

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投资大师——华伦.巴菲特 股神教你的理财课

股神巴菲特依靠股票、外汇市场的投资,成为世界上数一数二的富翁。他宣导的价值投资理论风靡全球,他告诉人们「投资并不复杂」,让人们意识到投资其实很简单。以下从巴菲特的理财观中,学习他独特的投资理念和策略,以及他的生活态度。

名人档案—投资大师 华伦.巴菲特

华伦?巴菲特(Warren Edward Buffett),1930年出生于美国内布拉斯加州的奥马哈,美国投资家、企业家、及慈善家,也是世界上最成功的投资者。2008年全球富豪排名第一,2015年名列第三。巴菲特常被称为「奥马哈的神谕」(The Oracle of Omaha),并以长期的价值投资与简朴生活闻名,由于其投资股票的眼光独到神准,被众多投资人尊称为「股神」。

越是真理越简单

谈到理财投资如果不谈巴菲特,就如同谈足球不谈贝克汉姆,谈篮球不谈乔丹。在巴菲特看来,越是真理越简单,任何一个普通人都能掌握。首先,学习巴菲特的投资理念和策略不需要高智商。巴菲特说:「投资并非智力竞赛,智商高的人未必能击败智商低的人。」其次,学习巴菲特的投资理念和策略不需要高等数学。巴菲特说:「我从来没发现高等数学在投资中有什么作用,只要懂小学算术就足够了。」

再次,学习巴菲特的投资理念和策略不需要高学历。巴菲特说:「要想成功地进行投资,你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家最好对这些东西一无所知。」巴菲特认为,学校里讲的很多专业理论在投资实践中是行不通的,知识越多反而越有害。

既不需要高智商,也不需要高等数学,更不用高学历,也就是说任何一个小学毕业的普通投资者都能学习并掌握巴菲特的价值投资策略。

像鹰一般的犀利眼光及独立思考的精神

在股市中,很多投资者对投资目标不太了解,也无法评估其价值,经常受到别人观点的影响而抢进抢出。他们没有自己独立的思考与判断,长期下来他们想不亏钱都很难。巴菲特认为,投资者切忌草率、急躁,而要冷静思考,这样才能做到理性地把握投资机会。他说投资首先要有鹰一样的犀利目光,密切关注变化。在这个过程中,如果遇到不利的情形,要像蛇一样冷静等待,伺机而动。这一切都不能没有独立思考的精神。在投资股票的过程中,不注重独立思考的投资者比比皆是,他们在决策的时候往往缺少主见,显得盲目轻率。

巴菲特在年轻的时候,就能快速地抓住购买个股的投资行为与预测一般市场走势的投机行为之间的差异。他认为购买股票需要一定的数学知识,要理清市场价格的起落,更重要的是控制自己的情绪。在巴菲特的投资生涯中,他能做到不被情绪左右。因为他认为市场是由投资人组成的,他们的情绪比理性更占主导,只有学会理性地对待投资行为,才能避免股价波动造成的消极影响。

巴菲特认为,对公司具有良好的判断力,使自己不被市场的波动所左右,是他投资成功的关键。他从来不会因为价格的变动而随波逐流,他不预测股票市场的涨跌,他的目标非常简单。所以,当市场价格偏高时,他可能会减少交易,市场价格偏低时他反而会加大投资。

巴菲特指出:「我们只是设法在别人贪心的时候保持谨慎恐惧,唯有所有的人都小心谨慎的时候我们才会勇往直前。」这种与众不同的思维造就了他,可以说巴菲特不仅仅是一位出色的投资家,他还是一位很有主见的思想家。


在巴菲特的投资策略中,首要的一条就是独立思考。因为股市多变,各种意外情况随时都可能出现,在这种混乱的局势中,只有养成独立思考的习惯,才能对自己的股票情况做出清晰的判断,才能不至于迷失自我。

巴菲特曾开玩笑地说:「我们只不过简单地尝试在别人贪婪时沮丧,而在别人沮丧时贪婪。」当然,正如巴菲特所指出的那样,投资不能没有思考。想要赚取超额利润,投资者必须小心估计公司的基本情况,靠追逐最新的投资策略和潮流并不能保证成功。

最好的投资机会在阅读中

巴菲特认为,尽可能多阅读,可以形成某种特定的思维方式。阅读是巴菲特的兴趣爱好,他认为,股票市场波动无常,只有广泛阅读并独立思考,才能保证在混乱的股市中不至于迷失自我,才能看清市场的走向。每次投资某档股票之前,他都会尽可能多阅读这档股票的相关资料,而且重点是财务年报以及它的竞争对手的财务年报。

在阅读年报的时候,巴菲特讲究有所侧重,而且侧重点不一样。从根本上说,巴菲特主要关注的是公司的内在价值。他认为,正确的股票投资,就是寻找内在价值被低估的公司,然后以低廉的价格买入该公司的股票。一旦买进了一家公司的股票,就要坚持长期持有,无论外部宏观形势如何改变,都要坚持不动摇。从这一点来看,巴菲特并没有那么神奇,他只不过是一位忠实的价值投资者。

巴菲特的回答是:「最好的投资机会在阅读中,要尽可能多阅读。」他的意思非常明显,如果你不阅读各种资料,尤其是公司的财务年报,你是无法知道这档股票的内在价值的。这样一来,即使最好的机会出现了,哪怕就在你眼前,你也抓不住,因为你没有识别机会的能力。

在谈到自己的阅读时,巴菲特介绍说,他每天阅读的时间大概为四五个小时。他甚至认为自己在洛里默.大卫森书中学到的东西,比在大学里学到的东西更多。他和芒格通过各种不同方式赚到过钱,这些方法是他三四十年之前从来没有想像到的。在阅读中,巴菲特积累了思想,关注了不同的地方、不同的债券,很重要的一点是,他通过阅读避免了那种可能造成灾难性错误的投资行为和模式,从而避免了投资倾家荡产。

巴菲特还举例说,一笔几十亿美元的房地产买卖,政府作为卖家,最关心的不是这笔买卖的经济效益,而是尽快地完成买卖。而买家却非常在意经济效益和投资价值。在这种关注不对称的情况下,就存在投资机会。只要你善于阅读,并从阅读中去发现类似的机会,你就能做出明智的投资决策,从而获得投资收益。

管理资产也拥有慈爱的心

巴菲特不仅在事业上有卓越的成就,在教育孩子方面也有自己独到的见解。作为父亲,巴菲特希望三个孩子从小拥有诚实、友爱、宽容的品格,希望他们从小怀揣慈善的心来帮助世界。作为富豪,巴菲特腰缠万贯,但他并没有把自己的财产都留给子女,而是将99%的财产用来做慈善事业。同时,他给每个孩子一些钱,这些钱不是供他们自己享受的,而是给他们的慈善基金,让他们依据自己的喜好和能力来做慈善事业。

巴菲特希望孩子们亲自管理自己的资产,所以他需要孩子们有一颗慈爱的心,眼睛不能只盯在钱上,而要多做慈善事业。巴菲特曾给孩子们写了一封信,说:「我想我很幸运,你们能用自己的时间和精力为身边的人作出些贡献。」

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